當(dāng)票面利率高于實(shí)際利率時(shí)，債券就會(huì)溢價(jià)，否則就會(huì)貼現(xiàn)。

如果債券的票面利率為10，市場(chǎng)利率為5，則溢價(jià)發(fā)行。

債券價(jià)值=100https://www.zhucesz.com/://https://www.zhucesz.com/://https://www.zhucesz.com/元。(其中100為利息，1000為本金，https://www.zhucesz.com/為年金現(xiàn)值系數(shù)，利率為5，期限為5年，https://www.zhucesz.com/為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，利率為5，期限為5年)。

簡(jiǎn)單理解就是我的債券利率高，誰(shuí)買我的債券誰(shuí)賺的比市價(jià)多很多，發(fā)行人吃虧。為了彌補(bǔ)這個(gè)損失，他們先多收了別人的利息，多收的金額=https://www.zhucesz.com/://https://www.zhucesz.com/,也就是溢價(jià)。拿到這個(gè)溢價(jià)后，即使發(fā)行人未來(lái)支付的利息高于市場(chǎng)，也不會(huì)吃虧，因?yàn)榘l(fā)行時(shí)利差就收回來(lái)了。